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受突发的新型冠状病毒疫情冲击，节后国内lol竞猜市场波动起伏较大，整体走势偏弱。因担忧疫情冲击中国油脂市场需求，长假期间外盘美豆、美豆油、马棕油期货大幅下挫，压力传导下，油脂期货开市首日集体释放春节期间所累积的风险情绪，豆油、棕榈油和菜油三大油脂期货一度跌停，并拖累现货市场大幅跳水，虽然后期在马来西亚棕榈油上涨和贵州菜油收储支撑下，油脂现货市场出现超跌反弹行情，但是随着疫情蔓延和马棕回调压力增大，目前油脂行情再度陷入回调之中，其中豆油和棕榈油表现偏弱，菜油表现偏强。

首先回顾一下这次疫情对外盘的影响。因担忧疫情冲击中国油脂市场需求，春节期间CBOT大豆期货连续9个交易日下跌，豆油连续7个交易日下跌，马来西亚棕榈油下跌走势虽然并不连贯，累计跌幅却高达11%。后期盘面虽都有所反弹，但涨幅比较有限。

回到国内市场，受外盘下跌和国内疫情扩散影响，国内油脂现货市场也大幅跳水。据中华粮网价格监测，2月4日国内豆油、棕榈油、菜油价格分别较年前21日的价格下跌300-400元左右，从5日起，行情开始反弹调整，但是进入本周，豆油和棕榈油价格再度下探，菜油则逆势上涨。

来看一下具体品种的表现：

豆油：疫情影响下多数油厂复工延迟，截至2月7日一周，全国油厂开机率约为20%，较正常年份下降近半，但物流不畅和终端消费推迟导致豆油市场成交量较节前下降近90%，推升豆油库存，致使市场呈现出供需两不旺的异常现象。

棕榈油：由于处于需求淡季，节前国内棕榈油库存已经累及至近几年同期偏高水平，在本次疫情的进一步冲击下，上周棕榈油成交清淡，全国港口棕榈油库存再度上升达到了94万吨，加之2月上旬马来西亚棕榈油主要指标明显利空，国内棕榈油市场弱势氛围浓烈。

菜油：菜籽原料供应紧张加之复工延后，上周菜籽油厂开机率持续偏低，但当前的疫情重灾区湖北以及周边的湖南、重庆属于菜油传统消费区，疫情打压下，上周菜油市场及无成交，不过受贵州应急收储提振，菜油期、现货市场双双走强，表现异常亮眼。

目前“新冠”疫情形势依然严峻，餐饮业需求遭受重创，虽然居民外出减少利好家庭消费，不过家庭消费占比22%，餐饮消费占比41%，在此情况下，lol竞猜总体消费预期将减少20%左右，而作为中包装油的主要贡献油种的豆油，首当其冲，其需求量将大幅下滑；且由于巴西大豆榨利良好，国内新增20多船巴西大豆采购，叠加中美关系缓和，国内大豆供应更趋宽松；加之为稳定市场，政府加大力度推动粮油企业尽快恢复生产，后期油脂供应预期增加，都将利空油脂市场。但另一方面，目前豆油库存同比仍处低位，虽然后期开机有望缓慢恢复，但疫情形势下，政府禁止活禽交易，加之猪瘟、禽流感的影响，豆粕需求萎缩预计将制约豆油库存难以大幅提升，加之物流不畅导致的运输成本的提升，以及年前推动油脂大涨的东南亚棕榈油减产因素和生柴题材仍存，事实上1月份棕榈油减产已经得到印证，以上均给国内油脂市场构成一定支撑。

综合来看，在疫情得到有效控制之前，市场仍需消化疫情带来的重大利空影响，油脂价格整体或将偏弱震荡运行，期间也或有阶段性反弹，但是力度可能受限。中期来看，随着疫情的逐步控制，市场经济秩序将渐渐恢复正常，油脂消费有望恢复性增长，届时油脂行情有望回归基本面。目前需要特别关注疫情防控进展，尤其是特效药研发进展，以及国内油厂开工、库存和产地棕榈油的生产、B30生柴计划的执行情况等。